今天给大家解读的西藏矿业（），西藏矿业发展股份有限公司是西藏最大的综合型矿产品开发公司,主要从事铬铁矿，锂矿，铜矿，金矿和硼矿资源的开采及深加工。百川资讯报，今日金属铬报价元/吨，涨11.59%，受益于的金属铬的价格上涨，公司持续盈利将不断增强！

西藏矿业（）：

基本面：西藏矿业锂铬资源双龙头，近看铬远看锂。公司是一家立足西藏罗布莎铬矿和扎布耶盐湖等优质矿山，从事铬矿开采、盐湖提锂为主，西藏国有矿业开发的唯一上市平台。

目前拥有6万吨/年铬矿和吨/年锂矿产能，在建10万吨/年铬矿项目预计年投产（可能会延后），1万吨/年锂矿生产线则因技术问题缓建。H公司营业收入2.75亿元，同比大幅下降-34%，主要因产品产量大幅下降所致。

其中，铬、锂产品收入分别为0.6亿元和1.25亿元，占营业收入比重分别为22%和45%，是公司收入的主要来源。H公司净利润0.4亿元，同比大幅上涨%，主要因碳酸锂和铬矿价格高导致毛利增加所致。

H锂、铬产品毛利分别为0.11亿元和0.89亿元，占总毛利的10%和83%，是公司利润的主要来源。

锂：拥有最优质资源、静待技术突破，公司拥有国内锂资源储量最大（万吨）、锂平均浓度最高（0.12%），镁锂比最低（0.）的扎布耶盐湖开采权，但因地处高海拔地区，开采难度大。

拥有采用太阳池浓缩法的吨/年锂矿，吨/年碳酸锂和吨/年氢氧化锂产能，仍未达产。二期1吨/年锂矿项目及配套项目仍采用太阳池浓缩法，目前正在进一步优化工艺，暂时缓建。

但因碳酸锂价格仍保持11万元/吨的高位，虽上半年产量下降但盈利状况好。我们认为一旦大规模低成本盐湖提锂技术突破，公司业绩成长空间巨大。

铬铜：铬价反弹但产量萎缩、10万吨/年铬矿项目前景乐观，公司立足罗布莎铬矿，拥有6万吨/年铬矿产能，是国内产量最大的铬矿。拥有吨/年电解铜产能，吨/年电解铜及配套产能因铜价下跌及铜矿品位低难开采等问题缓建。

公司募集4.69亿元用于10万吨/年铬矿开发项目的定增已经完成，开发的罗布莎I、II矿群南部铬铁矿0.平方公里采矿权铬矿储量大（万吨）、品位高（47.41%），项目计划年投产，年达产。可研报告显示，达产后每年净利润将达万元。

截止至10月17日，南非Cr44%铬精粉上海港自提价已涨至51元/吨度，同比上涨59%，较年初上涨%。铬矿主要用于生产铬铁，90%用于不锈钢行业的生产。年上半年中国产量增长8%，是带动铬矿需求增长和价格上涨的最主要原因。年全球铬矿产量达万吨，中国产量仅为12-15万吨，进口铬矿0万吨。我们认为年铬矿将继续维持供应偏紧格局，价格段仍偏强。但不锈钢产量增速放缓将导致铬需求放缓，价格中长期存在回调压力。

盈利预测及估值：投资评级“买入”、目标价“22元/股”

基于E/E/E铬矿产量分别为2万吨/2万吨/5万吨、锂矿产量分别0.2万吨/0.3万吨/0.3万吨等假设，预计公司E/E/E的归属净利润分别为48百万元/71百万元/百万元，对应的EPS分别为0.09元/0.14元/0.26元，对应的BPS分别为4.13元/4.27元/4.53元。采用PB估值，对应年5.16倍PB,目标价位“22元/股”，投资评级“买入”。

风险提示：锂铬产量不及预期、锂铬价格回调超预期、铬项目投产不及预期。

前段时间大盘回调过程中，成交量萎缩明显，是构筑底部的信号。周末利好促使A股周一展开强反弹，创业板指数重返点，步入强势区域。

本周二沪指接力上涨，收复点。周三早盘市场小幅回调，对前两天的反弹进行检验，午后股指击穿重要支撑位后止跌回升。

市场成交量大幅萎缩，股指难以打破盘整僵局。大家可继续逢低







































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