周二(月5日)，国内期市午后，黑色系商品集体暴跌，截至收盘，热卷、螺纹钢、铁矿石、玻璃跌停，焦炭暴跌8.56%，焦煤跌5.92%。郑醇、沪铜、大豆跌超4%，郑煤、沪银、沪锡、郑棉、PTA跌超3%，沪铝、菜粕、塑料、沪镍、沥青跌超2%。沪铅、PVC、沪锌涨超%，白糖、沪金、玉米、鸡蛋收涨。

　　商品期货上周五经历惊魂一夜！不过，在此之前，已经先知先觉的资金逐渐撤退，尤其反映在黑色系上市公司的流通市场上。而在上周A股的交易过程中，虽然资源股强势向上，但有机构还是坚决出货——尤其是上周五，江西铜业()疑似被证金公司甩卖5亿元。有分析指出，截至三季度末，江西铜业的股东名单中，有实力卖出如此巨量的机构只有“国家队”中国证券金融公司。除此之外，金钼股份()、铜陵有色()、中色股份()上周也都遭到机构卖出。而同样就在上周五夜盘，多个期货品种合约仓位发生异动，由涨停到跌停，就发生在一瞬。橡胶、甲醇、沥青、螺纹钢、棉花等品种爆出惊天反转！引发市场一片哀嚎。

　　江西铜业连续涨停后机构借机狂减5亿元

　　在上周A股的交易过程中，虽然资源股强势向上，但有机构还是坚决出货，尤其是上周五，江西铜业疑似被证金公司甩卖5亿元。

　　月日，江西铜业再度拉出涨停，上周后三个交易日的涨幅达24.42%。

　　然而，在如火如荼的资源股拉升行情中，一家机构却在三天内接连卖出5亿元，成为江西铜业最近3个交易日内第一大卖出席位，远超第二大卖出席位.26亿元的卖出金额，卖出金额占整体成交额的9.32%。

　　以这三个交易日均价7.49元来计算，这家机构应卖出了大约万股江西铜业。如果不考虑0月份后机构新进，一家机构短期内大量买入这么多江西铜业的可能性非常小。

　　截至三季度末，江西铜业的股东名单中，有实力卖出如此巨量的机构只有“国家队”中国证券金融公司，其持股数为.88万股，为第三大流通股东。江西铜业前两大流通股东为大股东江西铜业集团和香港中央登记结算公司，不过两者均不可能在A股以机构席位卖出；而第四大流通股东同样也是“国家队”中央汇金公司，持股.38万股。

　　机构高位逃顶资金先知先觉撤离黑色系个股

　　实际上，不只是江西铜业，金钼股份、铜陵有色、中色股份上周也都遭到机构卖出。金钼股份上周五也是放量拉涨停，第一大席位也是机构卖出，卖出金额.3亿元。同样在上周五拉涨停的铜陵有色、中色股份两家公司的龙虎榜卖出席位中也出现了机构身影。

　　在上周五涨停后，铜陵有色当周的涨幅达到23.9%，接近今年以来新高。上周五的卖出席位中，第一大卖出席位就是机构，卖出金额.5亿元，占总成交额的3.32%。而中色股份上周五也是放量涨停，换手率高达.59%。前五大卖出席位中有三家机构席位，卖出金额分别为万元到万元不等。

　　以月日交易为例，龙虎榜席位主要出现的是有色板块个股，铜陵有色、江西铜业、联得装备等个股现身。其中，机构主要呈现出抛售情况，仅江西铜业就遭遇机构卖出5亿元，显示出大资金的风向转变。

　　具体数据来看，超过30家机构席位现身9股，合计净卖出8.4亿元。其中，南山铝业、中金岭南、中潜股份等3只个股出现机构净买入，合计买进.36亿元。反观卖方阵营，抛售力度则更为强劲，铜陵有色、金钼股份、印纪传媒()、江西铜业等6只个股遭遇机构甩卖，26家联手净卖出卖出9.78亿元。

　　伴随着A股市场0月以来的转暖，大宗交易市场也再度活跃，东方财富Choice数据显示，月以来短短个交易日，沪深两市总计有家上市公司现身大宗交易榜单，涉及94笔大宗交易减持，涉及减持金额.4亿元，其中大部分是上市公司股东的减持。

　　而从大宗交易占流通股比例看，占比超4%的共计有34家，鲁亿通、飞马国际、财信发展、众兴菌业、吴通控股等5股大宗交易占流通股比例超9%；华鹏飞、厚普股份、日机密封、星期六等4股占流通股比超8%。

　　而从折溢价角度看，绝大大部分交易为折价交易。鲍斯股份、星期六、万里扬等公司的股东通过大宗交易减持的价格，都显著低于期间的股票平均价格，折扣力度都在0%以上。

　　值得注意的是，鲁亿通此前重组失败，但复牌后却走出三个涨停，这不得不令人联想到拉高股价配合大股东减持的惯用手法。

　　当然也有基本面良好，二级市场量价齐升，但大股东却依旧减持的例子。比如地产龙头万科A，月9日，深市公开交易信息显示，万科A发生两笔大宗交易，合计成交37.9万股，成交金额.44万元，每股成交价格为2.8元，较当日收盘价的折价率达7.%，为前一个交易日收盘价的9折，是大宗交易现有规则下的最低成交水平。

　　月3日，该营业部以同样低廉的价格通过深交所大宗交易平台甩卖万科A9.83万股，金额.39元，每股成交价为22.4元，较当日收盘价折价近0%，而买入席位同样也来自国都证券，为国都证券北京北三环中路证券营业部。

　　业内分析人士对此表示，有可能是万科股东通过大宗交易将低廉筹码倒手给关系人，而后关系人再择机从二级市场上逢高抛售以获得不菲收益。

　　大股东减持量超越二级市场

　　而甚至有个股的减持力度超过了在二级市场的成交量，比如山河智能，在月4日的二级市场上成交3.29亿元，较之前稍有放量。但该股总体在前期曾持续成交清淡，其中月日成交2.0亿元，在月0日成交.39亿元。

　　但其在大宗交易平台上山河智能却异常火爆，月4日，其在大宗交易平台的成交金额为2.66亿元，成交万股。山河智能在月4日的收盘价为0.05元，而大宗交易成交价格为8.89元，折价达3%。

　　其月5日公告称，于年月4日收到公司持股5%以上股东北京千石创富资本管理有限公司的通知，该大股东于年月4日通过深圳证券交易所系统以大宗交易的方式减持其通过“北京千石创富资本管理有限公司-民生银行-华鑫国际信托-号证券投资集合资金信托计划”所持有的本公司无限售流通股30,,.00股，占公司总股本的3.97%。

　　月来大宗交易占流通股比例超4%的个股

　　(数据来源：东方财富Choice数据)

　　限售股解禁又迎高峰

　　而大宗交易的活跃，通常与限售股解禁潮也密不可分。统计数据显示，A股市场在0月份解禁股份50.38亿股，解禁市值为.8亿元。

　　不过，0月份算是今年以来的解禁低谷，在随后的三个月里，市场将迎来解禁洪峰。其中在月，有32.4亿股面临解禁；而到了2月，解禁股份就达到了亿股。还有就是明年的月，解禁股份达.7亿股。

　　而在上述提到的家上市公司中，就有74家在今年最后两个月和明年一月面临限售股解禁。

　　上述表格中，大宗交易流通股占比靠前的吴通控股、安科瑞、海陆重工、高伟达、金诚信、合力泰、雏鹰农牧接下来三个月中均面临限售股解禁。

　　比如吴通控股月3日公告称，本次解除限售股份数量为42,03,股，占公司总股本的3.30%；本次实际可上市流通股份数量为42,03,股，占公司总股本的3.30%。

　　而月5日其公告称，控股股东、实际控制人万卫方先生于年月3日通过深圳证券交易所大宗交易系统出售公司股份3,63.万股，占公司总股本的2.85%。

　　(数据来源：东方财富Choice数据)

　　分析人士表示，在这些即将解禁的股份里面，分为首发原股东解禁股份、定向增发解禁股份、上市公司股权激励解禁等。其中首发原股东限售股份解禁和定增股份解禁占了95%以上。

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