近一年，A股上市公司各种风险暴露较为频繁。风险主要有以下几类：

商誉减值是指对企业在合并中形成的商誉进行减值测试后，确认相应的减值损失。据统计，截止年12月31日，A股商誉总和达到1.3万亿元，其中10亿以上的家，20亿元以上的家，40亿元以上的51家。近期多家上市公司在公告或年报称，因计提商誉减值准备导致业绩大幅下滑。

近年来，股权质押逐渐成为上市公司实际控制人及其一致行动人（以下简称实际控制人）的重要融资手段，涉及的上市公司不断增加，质押比例持续攀升，反复多次质押成为常态。但质押融资多用于实际控制人的消费、投资等，对上市公司支持力度不大，并且部分股权质押已现强制平仓风险。据2月的一项统计，A股有家公司涉及质押，占比99.23%，合计质押.76亿股，涉及市值5.64万亿元。

一些中小创公司与新经济公司喜欢构建内部闭环的生态系统，急于打造平台型生态公司。为此，不惜大幅投入，进入疯狂的“烧钱模式”。一旦资金链跟不上，这种“烧钱模式”很容易陷入崩溃。在极端情况下，还将导致公司丧失控制权。比如乐视网。

特别在某些特定行业（农林牧渔），比如有的上市公司出现巨亏和库存离奇失踪，某白酒公司出现几千万的库存成品酒亏库，而农林牧渔行业由于存货不透明、缺乏公平定价机制，非常容易受天气、疫情等因素影响而产生重大损失，对此类公司特别是历史上多次出现巨额存货减值计提行为的公司。

年以来出现风险的上市公司

序号

上市公司

描述

1

坚瑞沃能（SZ）

坚瑞沃能及子公司沃特玛债务违约，其债务达亿元，公司面临偿债风险。目前的亿元债务中，欠供应商到期货款或者未到期的票据有亿左右；银行和租赁公司欠款65亿左右；普通借款，包括高管借给公司的钱约15亿元；另外私人借款和民间借款有4亿元左右。

2

金盾股份（SZ）

金盾股份发布年年报，报告期内公司实现营业收入4.65亿元，同比增长35.21%；实现净利润万元，同比增长66.8%。尽管业绩亮丽，但金盾股份在过去数月内阴霾笼罩。1月30日，公司原董事长周建灿跳楼身亡，将上市公司推至风口浪尖。此后牵扯出的伪造公章案件和金融违法案件，使得事态愈显扑朔迷离，公司股票一直停牌至今。截至4月19日，公司已收到29宗诉讼案件及3宗仲裁案件的相关材料。其中，3宗案件原告或申请人已主动撤诉或撤回申请、2宗诉讼案件法院裁定中止诉讼、2宗诉讼案件法院裁定驳回原告起诉，其余25宗案件均未开庭审理。

3

金龙机电（SZ）

金龙机电17年巨亏逾4亿元，较业绩快报增亏2亿多，业绩快报时称年将亏损1.92亿元的金龙机电20日披露年年报，亏损远超预期。在公司业绩巨亏的同时，公司控股股东的质押股票也已出现逾期违规，平仓风险并未完全解除，而公司目前正在停牌筹划控制权转让事项。

4

*ST三维（SZ）

山西洪洞县赵城镇沟里村遭受*ST三维粉煤灰、电石渣等工业固体废物倾倒，目前当地因环境污染，居民生活已受到严重影响。对此，当地村政府及环保监管部门并未予治理，反而存在利益交换，试图掩盖污染事实的情况。4月17日晚间，央视财经频道报道了*ST三维对周边环境严重污染的情况，*ST三维旋即卷入舆论漩涡。

5

富贵鸟（HK）

4月24日，富贵鸟发布公告称，"14富贵鸟"公司债券发生实质性违约。而早在3月22日，富贵鸟就因公司涉嫌信息披露和债券募集资金使用违法违规，被中国证券监督管理委员会立案调查。曾一度是福建鞋服龙头老大的富贵鸟，在上市之前，还曾经历过两位数的高速增长，而如今根据国泰君安的报告，富贵鸟的债务总额已达到30亿元。

6

猛狮科技（SZ）

从年10月发布三季报时预告全年业绩开始，至今年4月2日，猛狮科技共发布了3次业绩预告、1次业绩快报，净利润从逾2亿元，一步步下修，直到亏损1.29亿元。这一净利水平，一下子吞噬了上市5年实现的净利润。业绩爆雷源于猛狮科技此前的大肆扩张。据长江商报记者不完全统计，仅从并购方面看，年以来，猛狮科技累计并购了18家公司，合计耗资25.59亿元，算上投资设立等，短短5年间，所耗资金超30亿元。遗憾的是，并购标的业绩频现不达标。此次爆雷的遂宁宏成，收购前夕就亏损，收购后业绩不达标为常态。

7

奥瑞德（SH）

随着4月28日年报的披露，奥瑞德多重问题显现。除了亿跨境并购事项正式宣布终止以及业绩承诺出现4.37亿元缺口以外，公司公告还显示，公司实际业绩与此前1月底预告出现了超亿元的差距，出现变脸。不仅如此，奥瑞德控股股东左洪波、褚淑霞夫妇因为债务纠纷目前所持有股份全部冻结。

8

华信国际（SZ00）

目前华信在上海、广东、福建、河南、山东、天津等地被起诉，股权被轮候冻结，大摩财经披露称，华信待还债务至少多达数百亿。

9

誉衡药业（SZ）、信邦制药（SZ）

4月12日中午，誉衡药业发布公告称，公司实际控制人朱吉满及控股股东誉衡集团直接持有公司股份被司法冻结。与此同时，朱吉满旗下另外一家上市公司信邦制药也发布控股股东西藏誉曦及其一致行动人誉衡集团所持上市公司股份被司法冻结的公告。

10

盛运环保（SZ）

4月2日，盛运环保连披多项公告，其中包括公司董事长开晓胜离职、开晓胜所持部分股份被冻结以及涉及多项诉讼等消息。根据盛运环保披露的消息显示，因开晓胜为融资租赁业务、借款合同纠纷以及保理业务纠纷等四起纠纷提供了连带担保而被冻结了部分股份。因存在违规担保等行为还在4月25日受到了安徽证监局的处罚。

4月26日，盛运环保披露的年度业绩快报修正公告显示，公司在报告期内实现归属净利润由亏损约2.58亿元变更为亏损约12.95亿元

后面陆续更新中

年年底，银行和信托群里流传着一份《谨慎进入名单》，名单中的企业多数是市场上活跃的融资户，资本市场和本地金融机构都已无法满足其融资需求，且多数并非是房地产行业。从信贷角度考虑应避开这些企业，哪怕这些企业并非如我们想象的那样糟糕，被金融机构谨慎对待，资金链问题爆发的概率大幅上升。其中的迪马股份、保千里、亿阳信通都已出现债务危机，乐视网、东旭系、神雾系都是故事多过业绩。因为A股上市企业经营不善往往存在重组预期，投资角度该如何看待这些企业就实属见仁见智的问题，仅供参考：

附：名单

序号

类型

名单

备注

1

中技系

富控互动(SH)、宏达矿业(SH)、尤夫股份(SZ)

2

德隆系

德奥通航(SZ)、中捷资源(SZ)、皇台酒业(SZ)、斯太尔(SZ)

3

星河系

步森股份(SZ)、天马股份(SZ)

4

雪松系

希努尔(SZ)、齐翔腾达(SZ)

5

神雾系

神雾节能(SZ)、神雾环保(SZ)

6

恒康系

恒康医疗(SZ009)、西部资源(SH)

7

银河系

银河生物(SZ)、*ST天成（SH）

8

睿康系

睿康股份(SZ)、莲花健康(SH)、天夏智慧(SZ)

9

东银系

智慧农业(SZ)、迪马股份(SH)

10

御银系

民盛金科(SZ)、顾地科技(SZ)、北讯集团(SZ)

11

东旭系

东旭光电(SZ)、东旭蓝天(SZ)

12

长城系

长城影视(SZ)、长城动漫(SZ)、天目药业(SH)

13

当代系

当代东方(SZ)、国旅联合(SH)

14

北京区域

亿阳信通(SH)、中弘股份(SZ)、信威集团(SH)、工大高新(SH)、洲际油气(SH)、庞大集团(SH)、赫美集团(SZ)、亿利洁能(SH)、乐视网（SZ）

14

深圳地区

金洲慈航(SZ)、东方金钰(SH)、全新好(SZ)、深华发A(SZ)、顺威股份(SZ)、保千里(SH)、中科新材(SZ)、金一文化(SZ)

15

福建区域

大东南(SZ)、浔兴股份(SZ)、实达集团(SH)

16

湖南区域

加加食品(SZ)、天首发展(SZ)、千山药机(SZ)

17

浙江地区

金科文化(SZ)、凯恩股份(SZ)

18

西南地区

华塑控股(SZ)、升达林业(SZ)

19

其他

华昌达(SZ)、豫金刚石(SZ)、大连电瓷(SZ)、凯瑞德(SZ)、天业股份(SH)、中源协和(SH)、梦舟股份(SH)、科融环境(SZ)、西藏发展(SZ)、海航基础(SH)、勤上股份(SZ)、鹏起科技(SH)、尔康制药(SZ)、兴业矿业(SZ)、雅百特(SZ)、辉山乳业（.HK）

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