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投资评级及建议

季度报告显示前三季度公司实现营业收入1.39亿元,比上年同期减少8.58%;归属于上市公司股东的净利润1552万元,比上年同期增加36.72%

简评

中报披露公司上半年实现归属于上市公司股东的净利润为-1488万元,而三季度由于公司营业收入大幅增加以及成本控制良好,实现净利3040万元,这样使得公司前三季度较中期扭亏为盈,实现归属于上市公司股东的净利润1552万元,同比增加36.72%

三季度净利扭亏为盈

管理费用上涨较快,销售费用控制较好

我们认为目前公司主要景区尚处培育期,业绩贡献有限截至2012年三季末,公司每股净资产3.49元,我们给与2.6倍pb,目标价格9.07元,同时给予“增持”评级其中,第三季度实现营业收入0.88亿元,同比增长21.69%;实现归属于上市公司股东净利润3040万元西藏大学校花盼盼,比上年同期增长14.53%

前三季度由于员工薪资、品牌宣传、旅游产品研发、折旧费用等因素存在增量导致公司管理费用增加1841.8万元,增幅达78%;而同时由于去年同期,景区运营的折旧与直接人工计入销售费用,本期调整计入主营业务成本,使销售费用同比减少52%

西藏旅游发布《2012年第三季度报告》