节前最后一个交易日，沪指依然收绿。节后的形势如何，股民们忐忑不安。自6月15日股市大震荡以来，虽然已饱经两个多月的大幅杀跌行情，市场估值风险也得到了大幅释放，但市场并未走出逐步回暖行情，反而呈现出继续探底之势，让不少抄底者陷入了进退两难的地步。

据中国人民银行官方网站5日消息，中国人民银行行长周小川在二十国集团(G20)财长和央行行长会议上表示，目前人民币兑美元汇率已经趋于稳定，股市调整已大致到位，央行行长称“股市调整已大致到位”，这种罕见的声明释放了什么信号？底部究竟在哪？

周小川第三次谈股市

这是年以来，周小川第三次公开谈及中国股市。回顾周小川历次谈股市的历史，对股市影响不一，第一次讲话，适逢股市反弹至09年顶部，所以震荡下跌。第二次讲话，股市在调整近两月后，市场信心受到极大鼓舞，一举突破09年高点，一路狂飙，短短三个月大涨近两千点。周小川本次讲话，背景是A股自点见顶以来，两个多月暴跌两千多点，本次讲话有望提振市场信心。

为何股市调整是“大致”到位？

民生固收李奇霖指出，目前股市缺的是信心，但驱动股票牛市的宏观层面因素其实并没有发生变化。第一波下跌是因为监管层去杠杆措施，并非源于宏观层面。第二波下跌是因为股市信心不稳时就引导了汇率贬值，导致套利的各路资金集中平仓。其实，引导居民资产重配金融，“宽信用与财政积极托底+实体经济的不确定+无风险利率下行”等宏观因素没有发生改变，而且杠杆也降得差不多了，缺的只是信心。这就是为什么周小川行长强调股市已调整到位的原因。

国金证券指出，本次周行长在公开会议上谈及A股，可能更多的表述的是中国金融市场“大幅波动”的时段或已经步入尾部阶段；市场后续较为确定的投资机会的出现，除了相应的宏观环境配合以外，还更多的需要时间，一方面给予市场自我出清，消化估值的时间；另一方面，给予“熊牛思维”转换，市场信心重建的时间；站在当前时点，我们维持“短平长多”的观点。短期内我们认为A股依然处于“高抛低吸”中反复磨底的阶段，区间-；稍长一点看，我们坚信熊牛必将成功转化，阴霾终将散去。

下周这些消息将影响股市走势:

1.周小川：股市调整已大致到位金融市场望稳定

新华网最新消息，周小川在二十国集团G20财长和央行行长会议上表示，目前人民币汇率已趋于稳定，股市调整已大致到位，金融市场可望更为稳定。

点评：周小川作为央行行长和曾经的证监会主席，一般不轻易谈股市！上一次讲股市还是今年两会时，当时就表态“资金进股市也是支持实体经济”，直接引爆了点到点的疯牛行情！今天第二次再谈股市，就直接下结论：“股市调整已大致到位”！

2.楼继伟：坚定推进改革未来4到5年将保持7%增速

据央行消息，近日财政部长楼继伟在二十国集团(G20)财长和央行行长会议上表示，当前中国经济状况仍在预期之内。中国经济已进入新常态，增速预计将保持在7%左右，并且这一状态可能持续4到5年的时间。

点评：改革是最大的利好！楼继伟强调，中国经济最大潜力在于改革。在人口红利消失、资本回报率下降的背景下，中国政府着力推动结构性改革，以改革红利对冲人口红利的消失，使经济增长保持在7%左右。

3.中金所四大杀手锏限制期指投机

周三盘后三大期指严重贴水，幅度均超10%；中金所被迫祭出期指史上最严交易规则：单个产品单日开仓超过10手即为异常交易；非套保保证金提高到40%，套保的提高到20%；交易费从万分之1.5提高到万分之23；长期未交易账户限制交易。

点评：四大措施之后，期指裸卖空基本上被停掉了，在今年做到全球第一的中国股指期货，其实已经“废了”。接下去最大的可能，是期指逐渐成为只有零星成交的小品种。由于缺乏对手盘，空单如何平仓兑现这个问题将变得很严重。

4.休假期间全球股市重挫美联储9月加息预期再起

A股休市这几天全球股市重挫，尤其是周五，美国公布数据：8月非农环比仅增17.3万人，大逊预期。但与此同时，美8月失业率降至年4月以来最低水平。这份报告仍然表明劳动力市场状况强劲，足以使美联储在9月会议上考虑是否加息。

点评：美联储加息与否再成焦点，降低了全球股市风险偏好，当然也包括中国。在技术上，美股已经进入下跌通道，尽管K线上收出了窄三角形，但方向选择向下的概率在加大。

5.阅兵指明军队方向：建设强大海空力量+信息化

大阅兵举国振奋，尤其是大量新型装备亮相，空警、空警、歼10A、歼15、轰油6加油机、无人机、信息支援装备惹人注目。这也指明了人民军队的发展方向，走向深蓝，建设强大空军，建设陆、海、空、天一体化的武装力量。虽然宣布裁军30万，但主要是要裁撤冗余、精简机关和压减老旧装备部队。节省下来的资金或用以增强空军、海军和战略导弹部队以及信息化。

点评：大阅兵和裁军的消息，整体利好高科技的军工航天板块，但概念股不再罗列，刀锋认为不会有见光死，但也不建议追高，等待军工改革实质性推动。

6.国务院印发三网融合方案推动信息网络互联互通

近日，国务院办公厅印发《三网融合推广方案》，加快在全国全面推进三网融合，推动信息网络基础设施互联互通和资源共享。

点评：三网融合口号已经喊了多年，终于迈出了实质性的步伐。







































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